Çin texnoloji şirkətləri dördüncü rüb üzrə nəticələrlə investorları məyus edib. Hang Seng Tech indeksinə daxil olan şirkətlərin mənfəəti illik müqayisədə 30% azalıb — bu, 2022-ci ildən bəri ən zəif göstəricidir. Həmin dövrdə sektora tənzimləyici məhdudiyyətlər və zəif istehlak tələbi ciddi təzyiq göstərirdi. 2026-cı ilin əvvəlindən indeks 14% geriləyib və DeepSeek fonunda baş vermiş artımı demək olar ki, tam silmək üzrədir.
Gələcək mənfəət gözləntiləri də pisləşir: yalnız mart ayı ərzində səhm üzrə mənfəət (EPS) üzrə konsensus proqnoz 9% aşağı salınıb. Tencent və Alibaba kimi iri şirkətlər süni intellekt infrastrukturu üçün artan xərclər səbəbilə təzyiqlə üzləşir. Lombard Odier strategı Homın Linin sözlərinə görə, son nəticələr “mülayim şəkildə məyusedici” görünür və daha da pisləşmə riski qalır.
Bazar süni intellekt bumunun təsirini yenidən qiymətləndirməyə başlayır: ilkin optimizm yerini kapital xərclərinin (capex) analizinə verir. Alibaba süni intellektin inkişafına 53 milyard dollardan çox sərmayə qoymağı planlaşdırır — bu, şirkətin 2025-ci il üzrə əməliyyat pul axınından iki dəfə çoxdur. Tencent isə xərclərini 2026-cı ilə qədər 5,2 milyard dollardan çox səviyyəyə çatdırmağı hədəfləyir. Bununla belə, bu investisiyaların necə monetizasiya olunacağı və marjanın qorunub saxlanacağı hələ də sual altındadır.
Açıq mənbəli və pulsuz OpenClaw adlı süni intellekt agenti ətrafında yaranmış son ajiotaj Çin texnoloji şirkətlərinin səhmlərində bərpa ümidlərini artırmışdı. Lakin tənzimləyicilər artıq bu modelin təhlükəsizliyi ilə bağlı narahatlıq ifadə ediblər və bu da yenidən məhdudlaşdırıcı tədbirlərin tətbiqi riskini artırır.
Əlavə təzyiq isə e-ticarətdə qiymət müharibələri, xüsusilə yaddaş komponentlərinin bahalaşması və tələblə bağlı qeyri-müəyyənlikdən qaynaqlanır.
