İyunun sonunda tarixi maksimumdan geri çəkildikdən sonra MSCI Emerging Markets indeksi növbəti 12 ay üzrə gözlənilən mənfəətin təxminən 9,9 misli səviyyəsində ticarət olunur. Müqayisə üçün, S&P 500-də bu göstərici 20-ni ötür. Bloomberg yazır ki, investorlar bunu inkişaf etməkdə olan bazarlarda getdikcə daha çox cəlbedici investisiya imkanlarının yarandığına işarə kimi qiymətləndirirlər.
“Demək kifayətdir ki, ABŞ indeksi tarixi baxımdan baha və həddindən artıq konsentrasiyalı görünür”, — Marlborough Investment Management-dan Ceyms Etey bildirib. “MSCI EM almaq portfelin ABŞ-dən asılılığını azaltmağın yollarından biridir”.
Nə baş verib?
Rekord səviyyədə qiymət fərqi iki əsas amillə izah olunur: ABŞ-də süni intellektlə əlaqəli səhmlərin rallisi və inkişaf etməkdə olan bazarlar indeksinin beşdə birindən çoxunu təşkil edən Çin və Honq-Konqun getdikcə daha çox geri qalması.
Bu il inkişaf etməkdə olan bazarlardakı artımın əsas hissəsini Cənubi Koreya və Tayvanın yarımkeçirici şirkətləri təmin edib. Bununla belə, bəzi investorlar hesab edirlər ki, növbəti yüksəliş mərhələsinə inkişaf etməkdə olan bazarların digər seqmentləri liderlik edə bilər.
Bu niyə vacibdir?
İnkişaf etməkdə olan bazarlar daxilində qiymətləndirmələr arasındakı fərq hələ də böyükdür. Tayvanın texnologiya sektoru, eləcə də Hindistan və Honq-Konq səhmləri növbəti 12 ay üzrə gözlənilən mənfəətin təxminən 17–18 misli səviyyəsində ticarət olunur. Materik Çində bu göstərici 14-dən aşağıdır.
Bununla yanaşı, bir sıra bazarlarda qiymətləndirmə əmsalı hələ də 10-dan aşağıdır. Braziliya səhmləri gözlənilən mənfəətin 8,2 misli, Argentina 8,6 misli, Dubay 9,4 misli, Türkiyə 4 misli, Filippin 9,5 misli, Misir isə 8 misli səviyyəsində qiymətləndirilir.
Etey Asiyanın yüksək volatilliyə malik texnologiya səhmlərindən uzaq durmağa və Latın Amerikasına diqqət yetirməyə üstünlük verir. Onun sözlərinə görə, bu regionda qiymətləndirmələr daha cəlbedici görünür, bazarlar isə ortamüddətli perspektivdə iqtisadi, siyasi və makroiqtisadi amillərdən dəstək ala bilər.
