Uoll-stritin 2026-cı ilin sonuna S&P 500 indeksinin dinamikası ilə bağlı proqnozları son on ilə yaxın dövrdə ən yüksək dərəcədə bir-birinə yaxınlaşıb. Bloomberg-in məlumatına görə, analitiklərin hədəf səviyyələri Stifel-in 7 000 bəndlik proqnozu ilə Oppenheimer-in 8 100 bəndlik qiymətləndirməsi arasında dəyişir. Ən “buğa” və ən ehtiyatlı proqnoz arasındakı fərq təxminən 16% təşkil edir. Orta hesabla analitiklər Amerika fond bazarının təxminən 11% artacağını gözləyirlər — baxmayaraq ki, indeks artıq ardıcıl üç il ərzində təxminən 20%-ə yaxın gəlirlilik göstərib.
Belə bir yekdillik bazar tərəfindən ənənəvi olaraq kontrindikator kimi qəbul olunur. Konsensus proqnozlar oxşar fərziyyələrə əsaslanır: dayanıqlı iqtisadi artım, mümkün vergi və tənzimləyici güzəştlər, həmçinin Federal Ehtiyat Sisteminin əsas faiz dərəcəsini iki dəfə — hər biri 25 baza bəndi olmaqla — endirəcəyi gözləntiləri. Bununla yanaşı, nəzərəçarpacaq risklər qalmaqdadır: inflyasiya hələ də tənzimləyicinin hədəf səviyyəsindən yuxarıdır, işsizlik tədricən artır və süni intellektə yönəlmiş iri həcmli investisiyalar hələlik Amerika şirkətlərinin əksəriyyətində müvafiq səviyyədə korporativ mənfəət artımına gətirib çıxarmayıb.
Bu nə üçün vacibdir?
Belə sıx konsensus şəraitində bazar hətta mülayim məyusluqlara qarşı belə olduqca həssas olur — çünki investor gözləntiləri demək olar ki, səhvlər üçün heç bir boşluq saxlamır.
Analitiklərin bu mövzu ilə bağlı fikirləri belədir:
“S&P 500 üzrə hədəf səviyyələrin bu qədər dar diapazonda cəmlənməsi onu göstərir ki, gözləntilər artıq böyük ölçüdə qiymətlərə daxil edilib və proqnozlar kövrək hala gəlib,” — Roundhill Financial şirkətinin baş icraçı direktoru Deyv Matsa bildirib. — “Hamının ‘eyni qayığın içində’ olduğu bir vəziyyətdə volatilliyin artması üçün mütləq resessiya lazım deyil: zəif maliyyə hesabatları, tənzimləyicilərin gözlənilməz qərarları və ya sadəcə olaraq əvvəlcədən nəzərdə tutulan ssenarilərdən istənilən kənarlaşma kifayət edir.”
“Yekdillik və proqnozların sıx qruplaşması məndə narahatlıq yaradır,” — Interactive Brokers-in baş strateqi Stiv Sosnik qeyd edib. — “Əgər hamı eyni şeyi gözləyirsə, bu artıq tərifinə görə qiymətlərə daxil edilib — xüsusilə də konsensusun əsaslandırılması eyni arqumentlər üzərində təkrar-təkrar qurulursa: faiz dərəcələrinin azaldılması, vergi güzəştləri və süni intellektin dominant rolunun qorunub saxlanılması.”
Əlavə ehtiyatlılıq isə bu cür proqnozların öz mahiyyətidir: tarixən onlar sistematik şəkildə dəqiqlikdən uzaq olub. Piper Sandler-in məlumatlarına əsasən, Uoll-strit tərəfindən açıqlanan S&P 500 hədəf səviyyələri orta hesabla indeksin faktiki dinamikasından təxminən iki ay geri qalır. Bu isə o deməkdir ki, konsensus proqnozlar bazarın gələcək hərəkətini qabaqlamaqdan daha çox artıq formalaşmış trendi əks etdirir və proqnoz alətindən çox, strateqlərin cari əhval-ruhiyyəsinin göstəricisi rolunu oynayır.
