Intel səhmləri dörd dəfədən çox bahalaşıb, lakin şirkət hələ də çiplərin kontrakt istehsalı üzrə dünya lideri olan Tayvanın TSMC şirkətinə ciddi rəqib ola biləcəyini sübut etməlidir.
Kəskin dönüşün hekayəsi ötən ilin avqustunda Intel-in maliyyə direktoru Devid Zinsnerə ABŞ Ticarət Nazirliyinin nümayəndəsinin zəng etməsi ilə başlayıb. Həmin vaxt şirkət artıq tarixinin ən ağır dövrlərindən birini yaşayırdı. Hökumət çip istehsalçısının səhmlərinin 10%-ni almağı təklif edib. Məhkəmə çəkişməsi zamanı məxfiliyi aradan qaldırılmış Intel-in daxili memorandumundan və proseslə tanış mənbələrdən məlum olub ki, sövdələşmənin şərtlərini müzakirə etmək nəzərdə tutulmurdu.
Dövlətin payının prezident Donald Trampın müəyyən etdiyi 10%-ə çatması üçün Intel 2022-ci il Çiplər Qanunu çərçivəsində aldığı milyardlarla dollarlıq subsidiyaları, həmçinin Müdafiə Nazirliyi ilə 3,2 milyard dollarlıq müqavilələri səhmlərə çevirməli idi. Direktorlar Şurası əvvəlcə müdafiə müqavilələrinin konvertasiyasına qarşı çıxsa da, cəmi iki gün sonra razılıq verib. Beləliklə, 2009-cu ildən bəri ABŞ hökumətinin yerli şirkətin kapitalında iştirakına dair ən böyük sövdələşmə başa çatıb. Həmin vaxt oxşar vəziyyətdə General Motors xilas edilmişdi.
Bir vaxtlar Intel fərdi kompüterlər və məlumat mərkəzləri üçün çiplər bazarında demək olar ki, şəksiz hökmranlıq edir və ən qabaqcıl mikrosxemləri istehsal edə bilən yeganə ABŞ şirkəti olaraq qalırdı. İndi isə şirkətin mümkün parçalanmasının qarşısı alınıb.
Yarımkeçiricilər bazarında istehsalın həddindən artıq böyük hissəsinin Tayvanın TSMC şirkətinin əlində cəmlənməsi uzun müddətdir narahatlıq doğurur. Dünyanın ən mürəkkəb çiplərinin 90%-dən çoxu, o cümlədən sürətlə böyüyən süni intellekt sektorunda tələb olunan məhsullar məhz onun müəssisələrində istehsal edilir. Real alternativ təchizatçının meydana çıxması sənayenin şaxələndirilməsi və dayanıqlılığının artırılması baxımından mühüm addımdır.
Dövlət müdaxiləsi Intel-ə güclü təkan verib. Şirkət Nvidia-dan 5 milyard, Yaponiyanın SoftBank şirkətindən isə 2 milyard dollar cəlb edib. Intel səhmləri dörd dəfədən çox bahalaşaraq rəqiblərin səhmlərini xeyli üstələyib.
Yarımkeçirici sənayesində sövdələşməyə münasibət birmənalı olmayıb. Lakin bir məqam mübahisəsizdir: bu addım Intel-in davamlı tənəzzül etdiyi barədə əvvəlki təsəvvürü dəyişib. Bununla belə, Financial Times-ın danışdığı şirkət daxilindəki mənbələr, sektor ekspertləri və analitiklərin fikrincə, Tramp administrasiyası ilə ittifaqın özü Intel-in əvvəlki mövqelərini tam bərpa etməsi üçün kifayət deyil.
Lip-Bu Tan Intel-i necə xilas etməyə başladı
Intel-də indiki dönüşün ilkin əlamətləri dövlət müdaxiləsindən bir neçə ay əvvəl yaranmışdı. Lip-Bu Tan ötən ilin martında şirkətə rəhbərlik etməyə başlayanda təyinatından sonrakı ilk həftəsonunu Silikon Vadisindəki evində həmkarlarını qəbul etməklə keçirib.
Bölmə rəhbərləri növbə ilə biznesin bütün istiqamətləri barədə ona hesabat veriblər. Həmin həftələrin şahidlərinin sözlərinə görə, Tan ətraflı qeydlər aparıb, lakin demək olar ki, heç nə deməyib — vəziyyətin tam mənzərəsini metodik şəkildə toplamağa çalışıb.
Ortaya çıxan mənzərə ürəkaçan olmayıb. Intel-in gəlirləri yerində sayırdı, fərdi kompüterlər və məlumat mərkəzləri üçün çiplər seqmentində AMD ilə rəqabət isə getdikcə sərtləşirdi.
2024-cü ildə əvvəlki baş direktor Pat Gelsinger vəzifədən uzaqlaşdırıldıqda şirkət 18,8 milyard dollar zərər açıqlamışdı. Nvidia məhsulları ilə rəqabət apara biləcək güclü süni intellekt prosessorlarının yaradılması planları isə ləngiyirdi.
Danışıqların gedişi ilə tanış iki mənbənin məlumatına görə, Arm ilə mühüm sövdələşmə də baş tutmayıb. SoftBank tərəfindən dəstəklənən Arm süni intellekt tapşırıqları üçün nəzərdə tutulan yeni məlumat mərkəzi çipinin istehsalında Intel-in istehsal güclərindən istifadə etməyi planlaşdırırdı. Həm Arm, həm də Intel məsələ ilə bağlı şərh verməkdən imtina edib.
Sövdələşmənin baş tutmamasına bir neçə amil səbəb olub. Birincisi, razılaşma Intel-dən xərclərin onsuz da sürətlə artdığı bir dövrdə əlavə kapital qoyuluşları tələb edirdi.
İkincisi, Arm da sektorun bir çox digər şirkətləri kimi öz istehsal müəssisələri olmayan çip dizayn şirkətidir: şirkət çipləri layihələndirir, lakin özü istehsal etmir. Mənbələrin sözlərinə görə, həmin vaxt Arm daxilində Intel-in texnoloji proseslərinin rəqabət qabiliyyətinə dair şübhələr var idi. Nəticədə çip bu ilin əvvəlində buraxılıb və onun istehsalını TSMC həyata keçirib.
Gelsingerin hələ 2021-ci ildə qəbul etdiyi, üçüncü tərəf müştərilər üçün də çip istehsal etmək məqsədilə yeni istehsal sahələrinə on milyardlarla dollar yatırmaq qərarı özünü doğrultmayıb. Müştərilər müqavilə bağlamağa tələsmirdi və bu miqyasda investisiyaları əsaslandırmaq çətin idi.
Bundan əlavə, TSMC ilə rəqabət aparmalı olan ən yeni 18A istehsal texnologiyasının hazırlanması da uzanmışdı.
“Intel-də hələ də özlərini sanki əvvəlki Intel kimi aparırdılar — guya hər şey onların şərtləri ilə baş verməlidir”, — TechInsights analitik şirkətinin vitse-sədri Den Hatçeson deyir.
“Şirkətin strukturunda çoxsaylı idarəetmə təbəqələri yaranmışdı: menecerlər digər menecerləri idarə edirdi və nəticədə qərarların qəbulu dözülməz dərəcədə uzun prosesə çevrilmişdi”.
Intel-in bazar kapitallaşması 100 milyard dollardan aşağı düşdükdə Qualcomm və Broadcom kimi potensial alıcılar şirkətin ayrı-ayrı aktivlərinə maraq göstərməyə başladılar.
Tan belə qənaətə gəlib ki, xarici müştərilərə xidmət göstərən Intel Foundry biznesinin ayaqda qalması üçün radikal optimallaşdırma, yeni idarəetmə komandası, potensial müştərilərlə münasibətlərin yenidən qurulması və mühəndislik mədəniyyətinin dəyişdirilməsi lazımdır.
O, qətiyyətlə hərəkət edib. Cəmi altı ay ərzində 20 mindən çox əməkdaş — ümumi işçi heyətinin təxminən beşdə biri ixtisar edilib. Balansı gücləndirmək üçün şirkət kapital xərclərini azaldıb, Altera və Mobileye-dakı paylarını sataraq ümumilikdə 5,2 milyard dollar əldə edib.
Şirkət daxilindəki mənbələr Walden International vençur şirkətinin təsisçisi və mikrosxemlərin layihələndirilməsi üçün proqram təminatı hazırlayan Cadence şirkətinin keçmiş baş direktoru Tana geniş əlaqələrə malik, lakin niyyətlərini anlamağın asan olmadığı rəhbər kimi xarakterizə edirlər.
“Bir vaxt çoxları düşünürdü: ‘Görəsən, ümumiyyətlə onun ağlında nə var?’”, — əməkdaşlardan biri xatırlayır. “Görünür, o, əvvəlki idarəetmə komandasına o qədər də etibar etmirdi”.
Tanın əvvəlki rəhbərlikdən miras qalan top-menecerləri arasında yalnız Devid Zinsner və indi istehsal bölməsinə rəhbərlik edən Naqa Çandrasekaran vəzifələrində qalıblar. Çandrasekarana bölmənin transformasiyası üçün geniş səlahiyyətlər verilib.
Tan əsas mühəndislik və texnologiya istiqamətlərinə Cadence-dəki keçmiş həmkarları Srinivasan Ayenqar və Ceyms Çunu gətirib. Məlumat mərkəzləri istiqamətinə isə əvvəllər Arm-da yüksək vəzifə tutmuş Kevork Keçiçyan rəhbərlik etməyə başlayıb.
Məhz kadr dəyişikliklərinin ən gərgin dövründə, ötən ilin avqustunda Tramp ictimai şəkildə “son dərəcə mübahisəli” baş direktoru istefaya çağırıb. Ehtimal olunur ki, buna respublikaçı senator Tom Kottonun Tanı Çindəki investisiyalarla əlaqələrinə görə tənqid etməsi barədə xəbərlər səbəb olub.
Intel administrasiya nümayəndələri ilə görüş istəyib. Həmin həftənin hadisələri ilə tanış bir neçə mənbənin məlumatına görə, Tan bütün mümkün ssenariləri hesablayaraq həftəsonunu keçirib və daha sonra Tramp, ticarət naziri Hovard Latnik və maliyyə naziri Skott Bessentlə görüşüb.
Tanın qarşısında çətin vəzifə var idi: administrasiyanı həm vətənpərvər olduğuna, həm də ABŞ-nin milli çip istehsalı liderini yenidən ayağa qaldıra biləcək yeganə şəxs olduğuna inandırmalı idi.
“Bu görüş uğurlu keçməli idi”, — şirkət daxilindəki mənbələrdən biri deyir. “Biz bunun üçün real şansların olduğunu düşünürdük. Amma təbii ki, müxtəlif nəticələrə hazır olmaq lazım idi”.
Bəziləri üçün dövlətin Intel-in kapitalına daxil olması ilə bağlı sövdələşmə baş direktorun böhranı fürsətə çevirməsinin nümunəsi olub.
Razılaşmanın şərtlərinə Intel-in istehsal biznesindən imtina etməsinin qarşısını almağa yönəlmiş sərt öhdəliklər daxil edilib. Eyni zamanda bazara aydın siqnal verilib: ən azı növbəti iki il ərzində Vaşinqton şirkəti dəstəkləyəcək.
Digərləri üçün isə sövdələşmə hökumətin qəbuledilməz təzyiqi kimi görünürdü.
“Administrasiyanın Intel-də pay almaq üçün qanuni səlahiyyəti yoxdur”, — sektor nümayəndələrindən biri bildirib. “Bu, presedenti olmayan və son dərəcə mübahisəli addımdır. Bir çox şirkət Tramp ilə görüşə getməkdən qorxur: onlar özlərini əlverişsiz şərtləri qəbul etməyə məcbur ediləcəklərini düşünürlər”.
Ağ Evin nümayəndəsi Kuş Desai bildirib ki, administrasiya kritik təchizat zəncirlərinin ABŞ-yə qaytarılmasına, milli və iqtisadi təhlükəsizliyin qorunmasına fokuslanıb və eyni zamanda hər bir sövdələşmədə vergi ödəyiciləri üçün maksimum fayda təmin etməyə çalışır.
TSMC-yə çatmaq uğrunda mübarizə
Oval kabinetdəki görüşə qədər Tan artıq açıq şəkildə xəbərdarlıq etmişdi ki, Intel ən yeni 14A istehsal texnologiyasından imtina edə bilər. Belə addım şirkətin ən qabaqcıl kontrakt çip istehsalı seqmentində TSMC ilə rəqabət aparmaq ambisiyalarının sonu demək olardı.
Tan anlayırdı ki, Intel-in öz ehtiyacları üçün istehsal etdiyi çiplərin həcmi qabaqcıl istehsal müəssisələrinin saxlanılması və inkişafına çəkilən nəhəng xərcləri heç vaxt əsaslandırmayacaq.
Onun məntiqinin tarixi analoqları da var. Məsələn, 2008-ci ildə AMD maliyyə iflasının astanasına çatdıqda öz istehsalından imtina etmişdi.
Intel on il ərzində istehsal texnologiyalarının inkişafında TSMC-dən geri qalırdı. Eyni zamanda Apple, Nvidia, AMD və Qualcomm məhsullarının bütün çeşidinin istehsalında Tayvan nəhəngindən getdikcə daha çox asılı vəziyyətə düşürdülər.
Intel əvvəllər üçüncü tərəf müştərilər üçün genişmiqyaslı kontrakt istehsalı ilə məşğul olmayıb. Şirkət bu istiqaməti yalnız 2021-ci ildə yaradıb. Müştərilərin etimadını qazanmaq isə vaxt tələb edir, halbuki Intel-in, xüsusilə maliyyə və texnoloji çətinliklər fonunda, vaxtı demək olar ki, yox idi.
Dövlət dəstəyindən sonra Intel öz istehsal güclərindən istifadə etməklə bağlı bir sıra potensial müştərilərlə danışıqlara başlayıb. Ötən ay isə şirkət bu il üçün planlaşdırılan kapital xərclərini 18 milyard dollardan 20 milyard dollara yüksəldib. Bu, Intel-in yeni müştərilər cəlb edə biləcəyinə inamının əlaməti kimi qiymətləndirilir.
İlin əvvəlində Intel Arizonadakı yeni zavodunda fərdi kompüterlər və serverlər üçün bəzi qabaqcıl çiplərinin istehsalına başlayıb. Bu, şirkətin öz istehsal imkanlarına inamının artdığını göstərir.
Bu məqam xüsusilə beş il əvvəl baş vermiş Intel üçün alçaldıcı epizod fonunda diqqət çəkir. Həmin vaxt şirkət ən qabaqcıl məhsullarından bəzilərinin istehsalı üçün TSMC-yə müraciət etməyə məcbur olmuşdu.
Daha sonra Tan şirkətin 14A texnologiyasının inkişafına tam sadiq olduğunu təsdiqləyib. Bununla belə, o vurğulayıb ki, xarici müştəriləri cəlb edə biləcəyinə əmin olmasaydı, belə bəyanatlar verməzdi.
Intel səhmlərinin yüksəlişinə İlon Maskla futuristik Terafab layihəsi çərçivəsində tərəfdaşlıq da dəstək verib. Layihə ABŞ-də geniş çeşiddə yarımkeçiricilər istehsal edən nəhəng müəssisənin yaradılmasını və Asiya təchizatçılarından asılılığın azaldılmasını nəzərdə tutur. Bununla belə, layihənin detalları hələ də kifayət qədər qeyri-müəyyəndir.
Dünyanın ən böyük çip istehlakçılarından biri olan Apple Intel-in istehsal proseslərini sınaqdan keçirir və noutbuklar üçün əvvəlki nəsil M seriyalı çiplərin bir hissəsini şirkətin müəssisələrində istehsal etdirmək imkanını nəzərdən keçirir.
İyun ayında Tramp Truth Social-da Apple-ın “Amerikada çiplərin dizaynı və istehsalı üzrə Intel ilə işləməyə razılaşdığını” yazıb. Bu açıqlama Intel səhmlərinə investor marağını kəskin artırıb, baxmayaraq ki, şirkətlərin heç biri məlumatı rəsmi olaraq təsdiqləməyib.
Tan həmçinin Intel-in etibarlı tərəfdaş kimi reputasiyasını möhkəmləndirməyə nail olub. Buna onun geniş biznes əlaqələri və çip layihələndirmə alətləri yarımkeçirici sənayesində geniş istifadə olunan Cadence şirkətindəki təcrübəsi kömək edib.
Şirkət daxilindəki mənbələr Tanın idarəetmə üslubu ilə Gelsingerin yanaşması arasındakı fərqi xüsusilə vurğulayırlar. Tan əsas diqqəti işlərin yerinə yetirilməsinə yönəldir və böyük vədlər verməkdən çəkinir. Gelsinger isə iddialı və nikbin açıqlamaları ilə tanınırdı.
Bununla belə, Tan hələ Intel-in istehsal texnologiyaları baxımından TSMC-yə çatdığını birmənalı şəkildə sübut edə bilməyib. Belə sübut olmadan böyük müştərilər üçün ikinci təchizatçı ilə işləməyə keçid məqsədilə tələb olunan ciddi investisiyaları əsaslandırmaq çətindir.
Sektor mənbələrindən birinin sözlərinə görə, Intel-in hazırda üzərində işlədiyi 18A texnologiyası təkmilləşsə də, hələ TSMC səviyyəsinə çatmayıb.
“Tan 18A-nın istehsal həcmlərinin artdığını deyir”, — mənbə bildirir. “Amma o, əsas məsələ barədə danışmır: bu texnologiya TSMC-nin analoji həlli ilə müqayisədə məhsuldarlıq, enerji istehlakı və kristal sahəsi baxımından nə dərəcədə rəqabət qabiliyyətlidir?”
Intel ənənəvi olaraq texnologiyalarının detallı texniki göstəricilərini açıqlamır. Buna istehsal olunan çiplərin keyfiyyət nəzarətindən uğurla keçən hissəsini göstərən yararlı məhsul çıxışı da daxildir.
Tan bildirib ki, növbəti texnologiya — 14A — eyni inkişaf mərhələsində 18A-dan daha sürətlə irəliləyir.
Analitiklərin fikrincə, 14A üzrə hazırlama alətlərinin oktyabrda buraxılması mühüm mərhələ olacaq. Məhz bu paket müştərilərə seriyalı istehsala keçidlə bağlı qərar verməyə kömək edəcək.
İstehsal güclərinin ciddi çatışmazlığı şəraitində çalışan iri çip dizaynçıları üçün Intel ilə əməkdaşlığa başlamaq qərarı yalnız böyük investisiyalar deyil, həm də TSMC ilə münasibətləri korlamaq riski deməkdir. Tayvan şirkətinin istehsal xətləri hazırda son dərəcə yüksək tələbat görür.
“Heç kim TSMC ilə münasibətləri korlamaq istəmir”, — sektor mənbələrindən biri izah edir. “Hamı silikon lövhələr uğrunda mübarizə aparır və bu, TSMC-yə nəhəng təsir gücü verir”.
UBS investisiya bankında yarımkeçiricilər istiqamətinin rəhbəri Timoti Arkurinin sözlərinə görə, “Intel ilə işləməyi planlaşdırırsınızsa, çox ehtiyatlı davranmalısınız. Amma tədricən, addım-addım irəliləmək mümkündür”.
Onun fikrincə, Apple-ın məhdud həcmdə əvvəlki nəsil çipləri Intel-in istehsal güclərinə yönəltməsi TSMC ilə münasibətlərinə ciddi təsir göstərməz. Intel üçün isə bu, milyardlarla dollar əlavə gəlir demək ola bilər.
Eyni prinsip Intel-in çiplərin korpuslaşdırılması istiqamətinə də aiddir. Bu bölmə kristalların hazır məhsula çevrilməsi üçün qablaşdırılması və inteqrasiyası ilə məşğuldur.
Bu biznes birbaşa çip istehsalı ilə müqayisədə gəlirlərin yalnız kiçik bir hissəsini təmin etsə də, Tanın strategiyası üçün kritik əhəmiyyət daşıyan müştəri etimadının qurulmasına kömək edir.
May ayında Tayvanın MediaTek şirkəti həm Intel, həm də TSMC-nin korpuslaşdırma texnologiyalarından istifadə etdiyini açıq şəkildə elan edən ilk müştəri olub.
Bununla yanaşı, Intel-in Nyu-Meksikodakı yeni zavodu Tanın rəhbərliyə gəldiyi ilk günlərdən investisiyaların sürətlə artırıldığı azsaylı müəssisələrdən biridir.
“Intel tarixən çiplərin korpuslaşdırılması sahəsində güclü kompetensiyaya malik olub, lakin şirkət buna demək olar ki, prioritet verməyib”, — TechInsights-dan Den Hatçeson qeyd edir.
“Rəhbərlik daha iddialı, eyni zamanda daha riskli istiqamətə — birbaşa çip istehsalına üstünlük verirdi, çünki ən böyük mənfəət potensialını məhz burada görürdü”.
Hatçeson bunu general Kasterin ölümcül səhvi ilə müqayisə edir. 1876-cı ildə Kaster ağır silahların dəstənin hərəkətini ləngidəcəyindən ehtiyat edərək Qatlinq pulemyotlarını özü ilə götürməkdən imtina etmiş, nəticədə isə ağır məğlubiyyətə uğramışdı.
Süni intellekt sahəsində imkanlar
TSMC-ni kontrakt istehsalında yaxalamağa çalışmaqla paralel olaraq Tan Intel-in süni intellekt çipləri bölməsini də yenidən qurmağa başlayıb.
Nvidia məhsulları ilə rəqabət aparmaq üçün nəzərdə tutulan bir sıra Intel məhsulları ya uğursuz olub, ya da onların hazırlanması dayandırılıb.
İndi Intel diqqəti müştərilərlə birlikdə xüsusi təyinatlı çiplərin hazırlanmasına yönəldir.
Bu istiqamət Broadcom və Marvell kimi öz istehsal gücü olmayan çip şirkətlərinin səhmlərinin Microsoft, Amazon və Google kimi böyük süni intellekt operatorları ilə əməkdaşlıq fonunda bahalaşmasından sonra xüsusilə cəlbedici görünməyə başlayıb.
Apreldə Intel Google ilə tərəfdaşlıq elan edib.
Şirkət mərkəzi prosessorlara artan tələbatdan da faydalanır. Buna misal olaraq iyunda təqdim olunan Clearwater Forest çipini göstərmək olar. O, məlumat mərkəzlərində süni intellekt yüklərinin idarə olunması üçün nəzərdə tutulub.
“Bu məhsulların bazar payı böyük olmayacaq, amma bazarların özü nəhəngdir”, — UBS-dən Arkuri deyir. “Tanın gəlirlərə bir neçə milyard dollar əlavə etməsi üçün çox böyük paya ehtiyacı yoxdur”.
Burada əsas vəzifə Intel haqqında təsəvvürü dəyişməkdir. Şirkət aşağı marjalı və yavaş böyüyən seqmentlərdə — məsələn, fərdi kompüter və server çipləri bazarında dominant oyunçu imicindən uzaqlaşaraq süni intellekt infrastrukturu kimi dinamik bazarda kiçik, lakin əhəmiyyətli pay əldə edən şirkət kimi qəbul olunmağa çalışır.
Uğurun daha bir mühüm göstəricisi Intel-in ilin sonunadək buraxmağı planlaşdırdığı süni intellekt sürətləndiricisinə bazarın reaksiyası olacaq.
Fərdi kompüterlər bazarının daralması və yaddaş modullarının uzunmüddətli çatışmazlığı fonunda süni intellekt məhsullarının uğuru Intel üçün kritik əhəmiyyət kəsb edir.
Hələlik investorlar şirkətə inanmağa meyllidirlər.
“Tanın çox yaxşı bacardığı əsas iş investisiya icması ilə danışmaqdır”, — sektor nümayəndələrindən biri qeyd edir. “O, səhmlərin qiymətini yüksəltmək baxımından təsirli iş görüb. Ən çətin mərhələ isə hələ qarşıdadır: indi bu gözləntiləri doğrultmaq lazımdır”.
