Qızıl qiymətləri yanvar zirvələrindən sonra korrektə olunsa da, varlı investorların metala tələbi azalmayıb. Əksinə, onlar alışları elə artırıblar ki, dünyada qorunan qızıl saxlanc yerlərinin çatışmazlığı yaranıb. Financial Times yazır ki, qızıl külçələrinə sahib olmaq istəyi bundan sonra da güclənəcək. Kapital sahibləri gələcəklə bağlı narahatlıqlarını bu yolla azaltmağa çalışırlar.
Qızılın qiymət dalğası
2026-cı ildə qızılın qiyməti növbəti rekordu yeniləyib: yanvar zirvəsində bir troya unsiyasının qiyməti 5 600 dollara çatmışdı. Bundan əvvəlki 12 ay ərzində qiymətlər iki dəfə, 24 ay ərzində isə demək olar ki, üç dəfə artmışdı.
Ralli Rusiyanın Ukraynaya müdaxiləsindən sonra başlayıb. ABŞ və Aİ Rusiyanın ehtiyatlarının bir hissəsini dondurduqdan sonra inkişaf etməkdə olan ölkələrin mərkəzi bankları qızıl alışlarını artırıblar. Avropa Mərkəzi Bankının hesablamalarına görə, 2025-ci ilin sonuna qızıl ABŞ xəzinədarlıq istiqrazlarını geridə qoyaraq dünya ehtiyatlarında əsas aktivə çevrilib: qızılın payı 27%, ABŞ xəzinədarlıq istiqrazlarının payı isə 22% təşkil edib.
Daha sonra Donald Trampın vergi güzəştləri ABŞ-nin dövlət borcunun artması ilə bağlı narahatlıqları gücləndirib, ticarət müharibələri isə qlobal ticarətin dedollarizasiyası məsələsini yenidən gündəmə gətirib. “Debasement trade”, yəni dolların dəyərsizləşməsinə mərc strategiyası populyarlaşıb və bu yanaşma investorları, o cümlədən qızıla yönəldib. Hazırda bu strategiya ABŞ Maliyyə Nazirliyinin borclanma xərclərini azaltmaq üçün inandırıcı görünməyən cəhdləri fonunda yenidən dəbdədir.
2026-cı ilin əvvəlində qızıldakı yüksəliş trendi zəifləyib və o vaxtdan qiymətlər təxminən 20% aşağı düşüb. Lakin əhvalın dəyişməsi varlı investorların davranışına təsir etməyib: onlar qızıl alışlarını əvvəlki fəallıqla davam etdirirlər.
Qızıl gələcək
Qızıl artıq varlı ailələrin portfellərində ciddi yer tutur. Financial Times-a danışan multi-family office nümayəndəsinin sözlərinə görə, bəzi ailələr aktivlərinin dörddə birini, hətta üçdə birini qızılda saxlayırlar. Bu pay daha da arta bilər. HSBC-nin sorğusu göstərib ki, varlı investorların, yəni portfeli 100 min dollardan başlayan şəxslərin və yüksək xalis sərvətə malik HNWI müştərilərin, yəni portfeli 2 milyon dollardan yuxarı olan investorların təxminən yarısı gələn il qızıla ayırdıqları payı artırmağı planlaşdırır. Əksinə, bu payı azaltmaq istəyənlərin nisbəti cəmi 13%-dir.
Qızıl ən çox gənc investorlar arasında populyardır. HSBC-nin məlumatına görə, Z nəslinin portfellərində qızılın payı bumerlərlə müqayisədə 50% çoxdur. Nağd vəsaiti nəzərə almasaq, Z nəsli üçün qızıl səhmlərdən sonra ikinci ən populyar aktivdir və 2026-cı ilin sonuna qədər birinci yerə çıxa bilər.
Varlı ailələr qızılı getdikcə daha çox birbaşa bir-birlərindən almağa üstünlük verir və birjadankənar, yəni OTC sövdələşmələr bağlayırlar. World Gold Council-un məlumatına görə, 2026-cı ilin birinci yarısında belə əməliyyatların həcmi 570 tonu keçib. Bu, son 10 ildən artıq dövr üçün rekord göstəricidir və qızıla olan ümumi tələbin təxminən beşdə birinə bərabərdir.
Getdikcə daha çox müştəri “qızıl” ETF-lərlə kifayətlənmir. İndi dəbdə fiziki qızıldır: sikkələr və külçələr.
Qızıl ehtiyatları
Financial Times qeyd edir ki, bu davranışın təməlində qorxu dayanır. Varlı insanlar qızıl külçələrinə bank sisteminin hər hansı səbəbdən çökə biləcəyi ssenariyə qarşı sığorta kimi baxırlar. Onlara likvid aktiv lazımdır, amma eyni zamanda həmin aktiv müxtəlif yurisdiksiyalarda istifadə oluna bilməlidir. Onlar özləri ilə qızılları arasında mümkün qədər az vasitəçi olmasını və metala şəxsi çıxış imkanını istəyirlər. Bu isə qızılın ayrıca, şəxsi seyflərdə saxlanmasını tələb edir.
Bu tələblər adətən sakit olan qızıl saxlanc bazarında qarışıqlıq yaradıb: provayderlərin boş yeri tükənir. Problem yalnız saxlanılan sərvətin həcmi ilə bağlı deyil, sığorta şirkətlərinin tələbləri də məhdudiyyət yaradır. Onlar bir saxlanc obyektini maksimum 5 milyard dollar məbləğində sığortalamağa hazırdırlar və bu limitlər də tədricən dolur.
London və Sinqapurda saxlanc yerlərinin əsasən artan tələbə görə genişləndirilməsi lazım gəldiyi halda, İsveçrədə əlavə problem yaranıb. Burada seyflər çox vaxt İkinci Dünya müharibəsi dövründən qalan bomba sığınacaqlarında yerləşdirilib. İndi isə hərbçilər həmin obyektlərin bir hissəsini yenidən istifadəyə qaytarırlar və riskləri öz üsulları ilə idarə etməyə çalışırlar.
Yeni qızıl saxlanc obyektləri isə ənənəvi, sadə və funksional seyf təsəvvüründən ciddi şəkildə fərqlənə bilər. Şirkətlər 50 milyon dollardan başlayan qızıl ehtiyatlarına sahib müştəriləri cəlb etmək üçün bu məkanları beşulduzlu otellərə bənzətməyə çalışırlar. Belə müştərilər qızılı sadəcə saxlamaq deyil, zaman-zaman onu “ziyarət etmək” də istəyirlər və bunu öz statuslarına uyğun interyerdə etməyə üstünlük verirlər.
